Libreville — Le mur de la dette publique gabonaise vient d’être franchi avec un chiffre historique : 8 780 milliards de francs CFA à la fin de l’année 2025. Un niveau inédit qui place le Gabon face à un tournant économique majeur et interroge la viabilité de son modèle de développement.

Au-delà des chiffres, cette situation soulève des questions essentielles sur la capacité du pays à financer sa transformation tout en préservant sa souveraineté financière. Car une dette n’est pas un problème en soi. Elle devient une menace lorsque son rythme d’accroissement dépasse celui de la richesse nationale qu’elle est censée soutenir. Or, c’est précisément ce scénario qui se dessine aujourd’hui au Gabon.

Une dette en pleine accélération

Le montant total de la dette publique s’élève désormais à 8 780,337 milliards de francs CFA, dont 4 127,620 milliards proviennent de l’extérieur et 4 652,718 milliards de l’intérieur. Une répartition qui révèle une dépendance croissante vis-à-vis des marchés régionaux, avec près de 3 450 milliards mobilisés auprès d’investisseurs sous-régionaux.

L’analyse de la dette extérieure montre une diversité des créanciers : 764,510 milliards d’engagements bilatéraux, 406,108 milliards de dettes commerciales, 1 580,736 milliards auprès d’institutions multilatérales et 1 376,266 milliards empruntés sur les marchés financiers internationaux. Du côté intérieur, les dettes bancaires s’élèvent à 444 milliards, tandis que les dettes moratoires atteignent 758 milliards.

Le véritable signal d’alerte réside dans l’explosion de la dette intérieure, qui a bondi de 1 688 milliards de francs CFA en seulement douze mois. Une progression de près de 57%, bien supérieure à celle de la dette extérieure, qui recule légèrement de 41 milliards.

Les causes d’une explosion sans précédent

Cette hausse fulgurante s’explique principalement par deux facteurs. D’abord, l’apurement des dettes moratoires, validé par la Task Force dédiée. Ensuite, le recours massif aux financements régionaux, une stratégie qui permet de limiter l’exposition aux risques de change mais qui comporte des risques majeurs pour l’économie.

En effet, une telle mobilisation de l’épargne régionale au profit de l’État peut progressivement étouffer le secteur privé et freiner les investissements productifs. L’État risque alors de devenir le principal concurrent des entreprises pour l’accès aux capitaux disponibles, ce qui pourrait à terme freiner la croissance et la compétitivité du pays.

Un choix stratégique aux conséquences lourdes

Cette stratégie présente des avantages indéniables : réduction de la dépendance aux marchés internationaux et maîtrise des risques de change. Cependant, elle ne saurait justifier une croissance de la dette à un rythme aussi soutenu sans une réflexion approfondie sur sa soutenabilité.

Les agences internationales ont déjà mis en garde contre la vulnérabilité croissante des finances publiques gabonaises. Les chiffres publiés confirment leurs craintes. La question n’est plus de savoir si la dette augmente, mais si le Gabon sera capable de générer suffisamment de croissance pour absorber cette progression sans compromettre ses investissements futurs dans les secteurs essentiels : santé, éducation, infrastructures et protection sociale.

Le Gabon dispose encore d’atouts majeurs : ressources minières, forestières et énergétiques. Mais ces richesses devront désormais être transformées plus rapidement en croissance durable et en recettes stables. L’endettement n’est acceptable que s’il prépare l’avenir. Lorsqu’il finance la consommation courante ou masque des déséquilibres structurels, il finit toujours par présenter la facture aux générations suivantes.

Le pays entre ainsi dans une période charnière où chaque franc emprunté devra prouver son utilité économique. Car les marchés financiers accordent leur confiance aux États, mais ils exigent en retour une seule chose : la preuve que cette confiance était justifiée.