Avec 4 370,7 milliards de francs CFA engagés à fin septembre, soit près de 6,6 milliards d’euros, l’exécution budgétaire du Sénégal à neuf mois interroge : le pays parviendra-t-il à honorer ses promesses d’investissements massifs dans les infrastructures et la souveraineté alimentaire avant la clôture de l’exercice 2025 ? Le ministère des Finances, du Plan et de la Coopération a dévoilé un bilan qui, entre crédibilité financière et tensions budgétaires, cristallise les enjeux d’une gestion publique sous haute surveillance.
Transparence ou pression ? le double enjeu des comptes publics sénégalais
La publication de ces données n’est pas un simple exercice comptable. Depuis l’alternance politique de 2024, Dakar a fait de la transparence budgétaire un pilier de sa communication économique. Pourtant, les chiffres publiés à fin septembre s’inscrivent dans un contexte tendu : en février 2025, la Cour des comptes révélait des écarts majeurs entre les prévisions initiales et les réalités des engagements, pointant une dette publique bien supérieure aux estimations. Aujourd’hui, chaque nouveau rapport du ministère est scruté comme un test de crédibilité, notamment par les bailleurs de fonds et les investisseurs.
Les 4 370,7 milliards de francs CFA alloués couvrent l’ensemble des dépenses de l’État central : salaires, transferts sociaux, service de la dette, fonctionnement et investissements. Parmi elles, 1 068 milliards sont spécifiquement dédiés aux projets d’investissement, un montant qui reflète à la fois les ressources internes et les financements extérieurs mobilisés via les institutions multilatérales et bilatérales. Cette enveloppe sert d’indicateur clé pour évaluer la capacité du gouvernement à relancer la commande publique dans des secteurs stratégiques comme les infrastructures, l’énergie ou l’hydraulique.
Un rythme d’investissement à la hauteur des attentes ?
L’exécution budgétaire à neuf mois révèle un taux de réalisation d’environ 70 %, un niveau conforme aux standards saisonniers de l’UEMOA. Le dernier trimestre concentre traditionnellement une part majeure des décaissements, ce qui laisse une marge d’accélération d’ici décembre. Cependant, la comparaison avec les exercices précédents est instructive : entre 2021 et 2023, les investissements publics s’élevaient annuellement entre 1 300 et 1 600 milliards de francs CFA. En 2025, le montant enregistré à neuf mois place l’année dans une trajectoire proche, mais en retrait des ambitions affichées dans le plan de redressement présenté par le Premier ministre Ousmane Sonko, qui prévoyait un choc d’investissement sans précédent, notamment dans les infrastructures de base et l’autosuffisance alimentaire.
La question est donc de savoir si Dakar pourra combler cet écart dans les trois prochains mois, sans compromettre la soutenabilité budgétaire. Un arbitrage délicat entre consolidation fiscale et relance économique se profile à l’horizon.
FMI : un partenaire sous haute tension
Ces données surviennent alors que le programme conclu avec le Fonds monétaire international en 2023 est suspendu depuis l’automne 2024. Les discussions pour un nouveau cadre d’accompagnement s’intensifient en 2025, avec plusieurs missions du FMI venues à Dakar pour évaluer la gestion des engagements budgétaires passés. Dans ce contexte, chaque publication d’exécution budgétaire devient un argument de négociation, voire une preuve de bonne gestion, pour sécuriser un futur soutien financier.
Dette et recettes : les bombes à retardement du budget sénégalais
Au-delà des montants globaux, plusieurs postes budgétaires méritent une attention particulière d’ici la fin de l’année. La masse salariale, qui a dépassé les 1 400 milliards de francs CFA en 2024, continue de peser lourdement sur les finances publiques. Le service de la dette, quant à lui, absorbe une part croissante des ressources fiscales, une tendance observée dans l’ensemble de la zone franc. Quant aux recettes, leur mobilisation dépendra en grande partie de la performance de la TVA et des droits de douane au dernier trimestre.
Pour les investisseurs exposés à la dette sénégalaise — notamment sur le marché régional des titres publics de l’UEMOA ou via les eurobonds émis depuis 2011 —, la régularité des publications budgétaires envoie un signal rassurant. Pourtant, le véritable défi réside dans l’arbitrage final entre réduction du déficit et maintien de l’effort d’investissement, un équilibre que le gouvernement devra trouver d’ici la clôture de l’exercice 2025.